第一组北京奥运币投资价值浅析

　　第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第1组)已于9月10日正式公告发行，9月18日，该项目发布仪式在京召开，蓄势已久的北京奥运币项目首次在国内公开亮相，预计近期各地经销商将陆续销售。本文将结合我国金银币市场的发展现状与我国贵金属纪念币投资的一般特点，对该品种的投资价值进行简要分析。 　　政策面分析　　自1951年芬兰为第15届奥运会首次发行现代奥运会纪念币，为历届夏季和冬季奥运会发行纪念币已成为举办国政府的惯例并延续至今。奥运币发行为弘扬奥林匹克精神、宣传主办国传统文化、增加奥运会市场开发收入做出了积极贡献。作为第29届奥林匹克运动会主办国，中国人民银行、北京奥组委高度重视北京奥运会贵金属纪念币项目，自2001年北京申奥成功伊始即展开调研与筹划，2003年10月，中国人民银行在第29届奥运会纪念币设计图稿征集新闻发布会上强调，北京奥运币发行事关国家荣誉、央行信用，并作出努力将第29届奥运会纪念币设计好、铸造好、发行好的郑重承诺。2006年9月18日，中国人民银行在奥运币(第1组)发布仪上再次重申，奥运币项目关系到人民银行的信誉，是一项重要的政治任务。由此可见，北京奥运币发行是我国贵金属纪念币发行工作的重大机遇与挑战，也是树立和维护人民币形象的一项重要任务。　　自奥运币项目启动以来，发售机构对北京奥运币项目规划进行了反复论证，并对近年发行计划做出了重大调整。为确保奥运币的顺利发售，中国金币总公司表示，近年除重大纪念题材(如2006年发行青藏铁路全线通车、红军长征胜利七十周年项目等)与例年发行项目(熊猫、生肖项目)，不再发行其他题材贵金属纪念币。此外，在近两年的发行项目中，发售机构陆续推出了1/3盎司金币试水，并于2006年调整了我国贵金属纪念币尤其1盎司银币的价格体系，为奥运币规格品种的发行奠立了良好市场氛围。　　在市场的开拓与维护方面，为拓展和理顺终端购买渠道，中国金币总公司自2004年始大力构建“大直销体系”，建立直销、改造分销，为奥运币的顺利发售做好了良好铺垫。此外，自2006年项目发售开始，中国人民银行推出了“最大发行量”革新举措，通过对发行量的机动控制，丰富了市场价格调控手段。在2006年“千年学府——岳麓书院金银纪念币”发售过程中，中国金币总公司根据市场行情及时调整零售指导价，加强了对市场的应变反应。　　总体来看，北京奥运币的布局体现了发售机构切实抓好奥运币发售的决心与努力，也初步显现出增强收藏投资者信心、稳定市场的效果，奥运币(第1组)投资的政策面相当乐观。　　市场动态　　对奥运币发行这一契机的普遍认同是我国金银币市场投资队伍在近年间迅速发展壮大的一个重要因素，但综观各地金银币市场，时值奥运币第1组发行之际，市场的反应却较为冷静。这一方面尽管是市场尚未到货使然，但与前几年热门品种尚未发行，期货便已高开的情形相较，也可透视我国金银币市场已趋成熟。　　与市场参与者表现截然不同的是，各地媒体则对奥运币发行反响热烈。中国人民银行与北京奥组委相对低调的发布仪式依然吸引了几乎尽数的中央主要媒体与京内外地方媒体。同时，作为一手货源的经销单位，中国金币总公司直销中心、各分支机构的订购均反映良好，各地特许经销商也已严阵以待，各地购买需求都较为旺盛。单就原始货源的销售情况来看，北京奥运币(第1组)买盘(包括外围买盘)较旺，但扩散程度有待检验，产品在收藏、礼品、投资三大板块的分化情况将直接决定后期走势。市场与投资群体目前对此呈持资观望态度，市场行情预计将在首批货源相对稳定后行显。　　风险参考　　发售机构的慎重与投资群体的保守主要基于下述三个方面：　　1、项目盘子与市值较大。第29届奥林匹克运动会贵金属纪念币(第1组)发行品种为：1/3盎司金币2枚，发行量各6万；1盎司银币4枚，发行量各16万。按照当前零售指导价，2金4银套装8450元，4银散装1950元，总市值约为7亿元。尽管海外市场份额将占到一定比例，但这一市值相对于当前金银币市场的资金容量，仍显较大。　　2、近期国际金价再次探底，弱势依然持续。日前国际黄金市场金价为581美元/盎司(发稿日报价)，距离5月中旬创下的26年高位每盎司730.00美元，已下跌159.50美元，跌幅为21.85%(数据来源：中国黄金协会)。尽管国际黄金走势对个币的市场走向不构成直接影响，但毕竟会制约金银币边缘群体——黄金投资者的参与热情，从而与金银币市场大盘达成一定关联。　　3、后续系列市场前景不明。从奥运币本身的题材来看，随着2008年北京奥运会的临近和奥运热情的升温，后续二组的市场效应应强于第1组，总体上可持乐观。但与此同时也应当看到，首先，2007、2008年的国际黄金走势尚不明朗，一旦出现大幅下滑，奥运币第2、3组的初始发售价格将相应降低，对1组市场产生直接触动。其次，奥运集藏品品种繁多，如奥运币未能在发售过程中占据主体市场，收藏与理财投资的优越性未获得认同，周边集藏品市场尤其贵金属品种、奥运题材黄金现货投资理财产品将对北京奥运币形成较大冲击，分流市场资金。　　收益预期　　1、近期走势：北京奥运币(第1组)当前期货价格为：2金4银套装为8800-8900元，4银散装为2200-2300元(均为发稿日市场报价)。10月底，中国金币总公司将联合中国集邮总公司举办北京国际邮票钱币博览会，同期将发行2007年生肖鼠贵金属纪念币。确保市场平稳，保障生肖这一优势项目的市场地位将是发售机构与市场的共同预期。笔者分析，发售机构将通过供货进度手段拉升或平抑奥运币市场热度，稳定首批货源市场价格；而受现货资源影响，实力投资者也难以在短期内启动市场行情。因此，奥运币(第1组)在博览会前不会高调入市但小幅上涨，博览会对奥运币的二次宣传效果将成为决定首轮行情幅度的重要因素。　　2、中长线预期：鉴于项目重要性和市值的分量，奥运币项目在近几年内将成为金银币市场的风向标，该项目不但是发售机构面临的机遇与挑战，也是我国金银币市场能否获得长足发展的一道坎，奥运币的兴衰是市场主流投资群体的心理底线，因此，可以说奥运币的发售成败关乎行业和市场全体参与者利益。在这样的前提下，笔者认为，只要国际黄金市场走势这一不确定因素不发生大幅震荡，奥运币中长线看多的理由充分，而由于第1组走势尤为举足轻重，中长线投资者将持筹为王。 #p#分页标题#e#