疯狂的市场 疯狂的画作

疯狂的画

　　已故天津国画家白庚延的一幅名为《黄河咆啸》的画作，在2011年新春，震惊了国内艺术品收藏界和证券界。作为天津市金融创新的一次努力，1月26日，这幅国画被分拆为500万份单个的交易单位，在天津文化艺术品交易所上市交易。到3月16日，短短的时间里，发行价为人民币1元的每交易单位，在投资者的追捧下上冲到17.16元，涨幅超过1700%。

　　作为国内民众不多的几种投资选择，无论是政府强力规范下的房地产市场，还是萎靡不振的A股市场，在海河之滨的这一幅幅疯狂的“画”面前，更加显得暗淡无光。

　　疯狂过后，必然是冷静的思考。监管部门的关注已经使得《黄河咆啸》的交易价格开始回归理性。人们也开始思考，一个富于理想和激情的金融创新之举，怎样在现实的逐利欲望诱惑下走到今天。《中国新闻周刊》的采访表明，现实就是那么冷酷。风险控制的道理明明摆在那里，错综复杂的利益和欲望硬是让一幅画一步步走向“疯狂”。

　　艺术品投资的2月过山车

　　在这个奉行“更大的傻瓜理论”市场，当进入市场的大门被关上之后，游戏要怎样继续？

　　文/吴凡

　　2011年1月31日，家住天津市南开区的李恒，到招商银行开立了天津文化艺术品交易所(以下简称“天津文交所”)的交易账户。“当时我想，国家调整房地产，股市今年也没见起色，钱没地方去，文交所推出的"新股"肯定会上涨，就去开户了。”

　　事实证明，李恒的判断是对的。同一天，当天津文交所收盘时，刚上市交易4天的两幅作品，天津山水画画家白庚延的《黄河西来决昆仑咆啸万里触龙门》(简称《黄河咆啸》，上市总价600万元，份额代码20001)报收于3.08元，4天上涨308%；《燕塞秋》(上市总价500万元，份额代码20002)报收2.91元，4日涨幅达291%。1月26日首批上市的这两幅《黄河咆啸》与《燕塞秋》，发行价格1元，上市以来价格以几乎平均两天一个15%的涨停速度飙升，直到3月16日被停牌前，两只“新股”的市价已分别达每份17.16元和每份17.07元，涨幅均超过1700%。

　　李恒参还与了2月25日的第二批八件艺术品申购，每样5000份，画家白庚延的《太行秋牧》幸运中签。“开户的时候就确定了，只打新应该是最保险的，1块钱1份，就是一分不涨也不会赔，安全第一。不买卖，不承担风险。”4月1日是清明节假期前的最后一个交易日，《太行秋牧》报收于5.58元。　　申购在天津文交所完成，那也是李恒最后一次去到文交所的办公地点、位于和平区西康路与成都道交界处的塞顿中心。“离我住的地方不远，当时去咨询了一下，办了第二批申购”，当《中国新闻周刊》记者告诉李恒，文交所现在已经不接待咨询和业务办理的时候，他表示，“当时还让进，往后就不知道了，后面的操作都是在网上完成的。”

　　闲置资金保险箱

　　2011年1月8日，天津文交所网站发布了《黄河咆啸》和《燕塞秋》两件艺术品份额发行说明书，并于第二天举行首批艺术品份额发行上市网上路演。艺术品份额化交易模式正式在天津展开。

　　天津山水画画家白庚延的《黄河咆啸》和《燕塞秋》，发行总数量分别为600万和500万份，每份1元，最小申购数量1000份。发行前艺术品持有人保留份额发行总数量的10%，向投资人发行90%。在12日进行的网上申购中，《黄河咆啸》共收到有效申购份额11862000份，中签率为45.524%。《燕塞秋》共收到有效申购9547000份，中签率47.135%。

　　1月26日，两件艺术品的份额开始在天津文交所交易市场上市交易。

　　同一天，国务院发布“新国八条”，进一步调控房地产市场。之后的一个多月，全国各主要城市根据“新国八条”制定并公布限购令细则，“全面限购”到来。大量资金向天津文交所涌来。#p#分页标题#e#

　　艺术品份额化交易因为具有类似炒股的特性，很快吸引了各路资金。另外，去年艺术品拍卖市场的火热，也让一些投资者对艺术品产生了投资兴趣。看好艺术品的行情，但由于没有较大的资金购买一件艺术品真品，这种情况下，天津文交所推出的艺术品份额化交易，无疑提供了一个新的投资渠道。

　　画作上市交易的日子里，《黄河咆啸》连日“咆啸”。这幅在发行说明书里作品被形容为“大气磅礴、气吞山河”的作品，从1月26日上市交易起，在不足两个月内涨幅超过1700%。截至2011年4月1日收盘，虽然出现了下跌，其每份价格仍是超过其发行价1元10多倍的12.36元。

　　2月25日，天津文交所第二批上市了八件艺术品，其中七件画作仍为白庚延的，另外一份为一颗“天然粉色钻石”。画作《龙吟老藤》收到的有效申购份数最少，为130221000份；“天然粉色钻石”收到了最多的708619000份有效申购，3.048%的中签率已是八件艺术品中最高的；中签率最低的艺术品则是《喷薄风雷河汉落》，177681000份有效申购的中签率为2.251%。　　这其中，就包括李恒的每件5000份申购，和内蒙古投资者黄治乔的26.5万元满额申购。

　　来自内蒙古的投资者黄治乔，是天津文交所交易市场的“活跃分子”。他在第一次申购时中签10000份《黄河咆啸》，当李恒等待第二批申购结果的时候，他则享受着黄河的“咆啸”，1元的价格一路涨到了17.16元。“那段时间就是看着K线追涨，拼的就是网速，慢了真是抢不上。” 黄治乔这样告诉《中国新闻周刊》。

　　与李恒的“只打新，不买卖”异曲同工，本身从事投资工作的南通投资者张磊也表示，“作为投资人，我目前的策略是不再介入二级市场，但也不抛售一级市场申购的份额，同时密切关注情况的变化。”

　　变化时时在发生。先是投资门槛被提高了：3月10日起，原本开户所需的招行“一卡通”金卡被“暂时”调整成了“一卡通”金葵花卡。“从5万的金卡一下提到了50万的金葵花，估计是前段时间开户太疯狂了，所里需要控制一下。”

　　事实上之前的一段时间，投资者人数猛增，就已经是“天津文交所”QQ群热议的内容。在1个月不到的时间里，天津文交所开户数量增加了3万多户，每天以1000多的数量增长。

　　不但开户数量增长，价格也继续咆啸。到3月16日收盘时，《黄河咆啸》报收17.16元。

　　终于停牌。3月17日，天津文交所发布公告，以“降低投资风险、保护投资人利益”的理由，对《黄河咆啸》和《燕塞秋》实行特别停牌。

　　之前，投资涉及股票、基金、期货等多个领域的黄治乔，“没有经历过像这样的疯涨，不过，我觉得也就仅限于前两幅了”。果然，3月24日《黄河咆啸》复牌后，由17.16高位开始下滑。“我是15块的时候卖掉的，已经赚得盆满钵满了，想回到那个位置，不大可能。”黄治乔很庆幸自己逃得快。

　　相对于第一批，第二批艺术品的价格则一直比较“正常”。黄治乔利用自己的技术知识在这个区间适当地逐利。现在，他的账户里只剩5000份《太行秋牧》， 4.83元买进的，现在是5.58元。

　　3月27日的暂停开户公告，则让黄治乔们对自己在天津文交所的交易前景不能确定。

　　黄治乔对暂停开户很悲观，“不给开户，没有新增资金，底下人气也没了，以后就是一滩死水，除非自拉自唱。我的资金都撤走了。”

　　对于艺术品收藏，黄治乔和李恒都坦言自己是门外汉，黄治乔说，“并没有关注过艺术品本身，只是觉得这是一个政策性的东西，至少在开始阶段，收益是可以保证的。”

　　对于现在的价格，李恒认为，正常来讲肯定不值这么高价，只是等涨了，然后卖出，找一个觉得它还会涨的下家而已，“就是博傻”。黄治乔也同意李恒的判断。#p#分页标题#e#

　　春节之后，李恒又用妻子和父亲的身份证开立了两个新的账户，“本来是打算再打新时候多点儿中签可能的，现在这个情况，看看能不能把账号租出去或者卖了吧。”对于自己名下的交易账户，“基本快退出了，等下一批新上市的再申购 ，不去接别人的二手”，李恒对《中国新闻周刊》表示。　　

　　转让账号并不是李恒的个人行为。在网上，公开叫卖天津文交所账号的信息很容易看到，转让的价格从2万到10万不等。一位来自南京，不愿透露姓名的投资者也在寻求把手里多余的账号转让，“一来可以增加一些收入，避免账号闲置占用资金或缴纳管理费；二来可以让更多资金进场。毕竟是一个一潭死水的市场，它的行情可以想见”，不过他对文交所的前景显然不那么乐观，“2000估计就有人卖了吧”。