证券投资视角下的艺术品市场

　　
巴黎大皇宫美术馆举办“艺术巴黎”展览

　　在西方国家，大部分人都知道艺术品是可以增值的, 而在中国，人们的这种意识还不强烈。人们常常听说梵高，毕加索，克里姆特等大艺术家的作品拍卖几百万美元，就以为投资艺术品至少需要上百万元的资金，更误以为只有都市中的贵族才能投资艺术品。其实，艺术品投资只是另一种方式的资产投资，也是三大投资中的一员，而且往往是精明投资者的至爱。

　　投资需要专业的知识，而现实当中，有很多人在投资股票和债券等产品时，不熟悉该项投资，便投资大笔资金进去，有些人甚至连该项投资的市场运作程序都不了解，就盲目跟风进入到这市场来。我常常听人说“玩”股票，“玩”市场，说投资股票只是玩一玩，专业投资者听到这样的言论，只能笑一笑说，虽然是个游戏，却不是新手“玩”的游戏。新手在投资前需要不断学习该项投资的知识，起码具备了一定基础才适合加入到这市场来。

　　第一位把数学公式运用到经济和金融领域中的人是约翰·冯·诺伊曼，他是一位物理学家，也是把博弈论运用到经济、金融里的创始人。事实上，直到20世纪80年代，大部分经济金融学理论都是以他的理论为依据。他提出，投资是一个平等的游戏，如同我们玩骰子或投掷硬币一样，每一面的几率都是平等的，同样地，盈利和亏损的几率总是相等的，而结果图示总是形成正态分布曲线。

　　自从20世纪80年代起，行为学在理论上不断进步，它假设人类不是完全理智的，在投资时，投资者应该审查实际生活中企业管理者的实际管理行为和企业投资形势。当然，这是专业投资者们几个世纪以来一直研究的主题，道琼斯和琼斯在19世纪80年代时表示，在市场达到最高峰时专家们早已退出那个市场;当市场崩溃后，专家们又悄悄地进入到这市场来。他们的到来最终会刺激技术市场分析师的技术市场指标，而市场指标在某种程度上是基于实际市场供求关系的分析。这时候，技术师就开始购买并推荐身边的人购买。最终，普通市民打听到这则“新”消息，其实这对于专家来说已经是老新闻了，但是，普通市民便会一头扎进去。每个人都告诉他们身边的朋友昨天哪只股大涨，听说哪只股还会继续上涨，与朋友们炫耀在股市上赚了多少钱，一时间人人都成了炒股专家了。这时候，他们身边的朋友也纷纷进入到这市场来。而在这时，专家们已经赚够钱悄悄退出这市场。随着泡沫越来越高，市场高峰的到来，市场的崩溃也随之而来。当市场崩溃之后，那些自称为投资专家们便相互安慰对方，埋怨市场因素，却不知道他们就是市场崩溃的主要原因之一。有些人甚至跑到权威当局去理论，声称他们被欺骗了，原因是他们不知道所购买的迷你债券的复杂性(事实上，当初他们只是一味听他们的朋友说这可以带来多么高的回报，完全忽略了投资的风险)。

　　作为投资者，了解基本的市场结构，投资学，经济学等理论总是有利的。经济学假设，每个市场的参与者都以个人利益最大化为目标。其唯一的过错在于，他假设参与者都会遵循道德理论：不贪心，不说谎，不作弊。金融学认为价格和价值是有区别的：价值是人们认为某种商品值多少，而价格是商品成交时的实际价目。市场是由人们组成的。市场不一定都像纽约证券交易所(New York Stock Exchange)那样，是一个实实在在的场所。许多人甚至不知道纳斯达克(NASDAQ)并不像纽约证交所那样，它只是个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我监管、面向全球的股票市场。这被称为场外交易市场(柜台交易市场)，与纽约证交所完全不同，不是一个实实在在的交易场所。